Valtion luotonhallinta on yksi valtion rahoituspolitiikan osa-alueista, joka liittyy sen toiminnan varmistamiseen lainanottajana, lainanantajana ja takaajana.

Valtion luottohallinta— Tämä on joukko valtion toimia, jotka liittyvät julkisen velan hoitoon ja takaisinmaksuun, uusien lainojen myöntämiseen ja myöntämiseen, jälkivelkamarkkinoiden ylläpitämiseen ja julkisten luottomarkkinoiden säätelyyn.

Näitä toimintoja säätelevät ja toteuttavat Venäjän federaation valtiovarainministeriö ja Venäjän federaation keskuspankki, jotka määrittävät budjettialijäämän kokonaismäärän, sen rahoittamiseen tarvittavien lainojen määrän ja luonteen, kehittävät luottopolitiikkaa ja sen institutionaalinen tuki.

Julkisen luoton hallinnan tavoitteena on taloudellisten, sosiaalisten ja poliittisten tavoitteiden saavuttaminen, jotka määräytyvät yhteiskunnallisen kehityksen ja maan talouden nykytilanteen mukaan.

Joukossa tärkeimmät taloudelliset tavoitteet— talouden vakauttamisen ja tuotannon kasvun varmistaminen ja sen kilpailukyvyn säilyttäminen maailmanmarkkinoilla; sosiaaliset tavoitteet edellyttävät sosiaalisen vakauden ja sosiaalisen edistyksen varmistamista; poliittiset tavoitteet on muotoiltu ajatuksen pohjalta vakaan toiminnan ylläpitämisestä poliittinen järjestelmä ja kansallisen turvallisuuden varmistaminen.

Näiden tavoitteiden saavuttaminen liittyy suurelta osin julkisen velan, erityisesti ulkomaanvelan, hallintaan, jonka tila, kuten maailman käytäntö osoittaa, määrää suurelta osin paitsi maan taloudellisen itsenäisyyden, myös sen kansallisen suvereniteetin säilymisen. mikä on erityisen tärkeää nyky-Venäjälle.

Määritelty ja luokiteltu sen mukaan tehtävät, jotka Venäjän valtion luottohallintajärjestelmä on suunniteltu ratkaisemaan:

a) minimoimalla lainanottajan velkakustannukset;

b) tehokas käyttö kerätyt varat, asianmukaisen kirjanpito- ja valvontajärjestelmän luominen;

c) lainojen investointiluonteen vahvistaminen;

d) valtion lainasitoumusten määrän sääteleminen ja niiden kurssin ylläpitäminen;

e) varojen kerääminen liikkeeseenlaskijalle edullisimmilla ehdoilla;

f) valtion luottopolitiikan painopisteiden määritteleminen ja myönnettyjen lainojen oikea-aikainen takaisinmaksu.

Julkisen luotonhallinnan toimenpidejärjestelmässä tärkeintä on julkisen velan hoitoon ja takaisinmaksuun, koska kaikki tällaiset kulut suoritetaan budjettivarojen kustannuksella, mikä luo sille lisätukea, ja ennenaikaiset maksut johtavat velan määrän kasvuun sakkojen vuoksi. Vain investointilainoissa huolto ja velkojen takaisinmaksu suoritetaan hankkeesta saatavien tulojen kustannuksella.

Palvelu valtion velkaa olettaa Ensinnäkin suorittaa velkasitoumuksia koskevia toimia, Toiseksi, tulojen maksaminen niistä ja Kolmanneksi, velan koko tai osan takaisinmaksu suunnitellusti tai maksujen suorittaminen uppoavaan rahastoon.

Lunastusvelkaa velan pääoman ja sen korkojen täysimääräinen takaisinmaksu sekä sakot ja muut velan takaisinmaksun myöhästymiseen liittyvät maksut.

Venäjän federaation valtionvelan hoitamisesta vastaa Venäjän keskuspankki ja sen instituutiot. Venäjän keskuspankki hoitaa julkisen velan hoitamisen yleisagentin tehtäviä maksutta. Julkisen velan sijoittamiseen ja hoitamiseen liittyvien välittäjien palveluista maksetaan kustannuksella liittovaltion budjetti.

Sijoittajan kannalta hyväksyttävintä on tulojen oikea-aikainen saaminen ja lainan takaisinmaksu, velan pääoman ja koron laskeminen. Julkisen velan ja budjettivajeen merkittävän kasvun yhteydessä hallitus kuitenkin joutuu turvautumaan erilaisiin keinoihin tapoja säännellä velkaa .

Tällaisia ​​menetelmiä perinteisesti ovat mm jälleenrahoitus, yhdistäminen, muuntaminen, lainojen yhdistäminen, joukkovelkakirjojen vaihto regressiivisen suhteen mukaan ja niin edelleen.

Jälleenrahoitus- Tämä on vanhan valtion velan takaisinmaksua myöntämällä uusia lainoja.

Muuntaminen- perinteisesti tämä on muutos lainojen kannattavuudessa (lasku - julkisen velan hoitokustannusten vähentämiseksi tai velkojien kannattavuuden lisäämiseksi).

Konsolidointi— jo myönnettyjen lainojen voimassaoloajan muuttaminen nousuun (pääsääntöisesti) tai laskuun. Se sisältää velan takaisinmaksuehtojen keventämisen lykättyjen maksujen ja takaisinmaksun muodossa. Konsolidointi on mahdollista yhdistää muuntamiseen.

Yhdistäminenlainoja- tämä on useiden lainojen yhdistäminen yhdeksi, kun aiemmin liikkeeseen laskettujen lainojen joukkovelkakirjat vaihdetaan uuden lainan joukkovelkakirjoihin. Tavoitteena on vähentää samanaikaisesti liikkeessä olevien arvopaperityyppien määrää, mikä yksinkertaistaa työtä ja vähentää valtion velanhoitokuluja. Valtion lainojen yhdistäminen toteutetaan yleensä yhdessä konsolidoinnin kanssa, mutta se voidaan toteuttaa myös sen ulkopuolella.

Joissakin tapauksissa hallitus voi joukkovelkakirjojen vaihto regressiivinen suhde eli kun useita aiemmin liikkeeseen laskettuja joukkovelkakirjoja rinnastetaan yhteen uuteen joukkovelkakirjalainaan, mikä vapauttaa valtion tarpeesta suorittaa täysimääräisiä maksuja joukkovelkakirjalainoista (koron maksaminen ja (tai) joukkovelkakirjalainojen lunastus), jotka on aiemmin asetettu valuutassa, jonka arvo on alentunut selvityksen aika.

Lainan takaisinmaksun lykkäys eroaa yhdistämisestä siinä, että tässä tapauksessa ei ainoastaan ​​takaisinmaksuehtoja lykätä, vaan myös tulojen maksaminen pääsääntöisesti päättyy.

Valtion lainojen muuntaminen, yhdistäminen, yhdistäminen ja valtion obligaatioiden vaihto suoritetaan yleensä vain kotimaisten lainojen osalta. Mitä tulee velvoitteiden takaisinmaksun lykkäämiseen, tämä toimenpide on mahdollinen myös ulkomaanvelkaan. Ulkoisen lainan takaisinmaksun lykkäys toteutetaan pääsääntöisesti velkojien kanssa, eikä tämä toimenpide välttämättä tarkoita lainan koronmaksun keskeyttämistä.

Alla julkisen velan anteeksianto tarkoittaa valtion täydellistä luopumista myönnettyjen lainojen velvoitteista.

Venäjän julkisen velan hallinnan päätehtävä on muuttaa velkastrategiaa ja siirtyä maksujen lykkäyspolitiikasta velkaleikkauspolitiikkaan. Nykytilanteesta johtuen tämä koskee eniten ulkomaanvelkaa. Ja tässä on suositeltavaa kääntyä nykymaailman kääntymisen kokemukseen taloudellisia menetelmiä ulkomaanvelan selvitys joustavimpana ja Venäjän nykytilanteeseen ja luottokykyyn sopivimpana.

Muuntojärjestelmän rahoitusmekanismi koostuu osan ulkoisesta velasta likvidoimisesta vaihtamalla se kansalliseen omaisuuteen - kansalliseen valuuttaan, joukkovelkakirjoihin, osakkeisiin, tavaroihin, rahoitusvaroihin jne. Seuraavat vaihtoehdot voivat olla Venäjälle hyväksyttävimmät.

Velka vastineeksi viennistä. Tämä ei tarkoita raaka-aineiden vientiä, vaan valmiiden tuotteiden vientiä. Tällä vaihtoehdolla voit tukea kilpailukykyistä tuotantoa maassa, kehittää vientiä, kehittää uusia markkinoita ja siten säästää työpaikkoja, varmistaa verojen saamisen ja velkojen takaisinmaksun sekä rahoittaa investointeja. Tärkeää on tukea aloja, joilla on merkittävää vientipotentiaalia (avaruus-, alumiini-, lentoteollisuus jne.), jotka jo valmistavat kansainväliset standardit täyttäviä tuotteita, jotka voivat osaltaan edistää koko talouden kasvua.

Velka vastineeksi omaisuudesta. Tämä vaihtoehto toteutetaan pääsääntöisesti yksityistämisohjelman puitteissa, ja se sisältää myös velkasitoumusten vaihdon yksityistettyjen yritysten osakkeisiin ja strategisten sijoittajien houkuttelemisen. Tässä tapauksessa on tärkeää arvioida kotimaisten yritysten arvo maailmanmarkkinoiden standardien mukaisesti, ja velan vaihto osakkeisiin tulisi suorittaa Venäjälle edulliseen hintaan. Tärkeää on myös määrittää osakkeiden (yhtiön) osuus omistuksesta velan muuntamisen yhteydessä.

Velka vastineeksi veroista. Tässä tapauksessa lainsäädännöllinen perustaminen tällaisen veroetuja sijoittajille - ulkomaisen velan haltijoille, mikä kannustaisi heitä sijoittamaan. Muutoslupa tulee myöntää vain tehtäessä Venäjän talouden kannalta tärkeitä investointeja. Tässä tapauksessa ulkomainen velka maksetaan takaisin tulevilla tuloilla.

Valtion ulkomaanvelan korkojen maksaminen paikallisessa valuutassa. Tätä vaihtoehtoa käytetään joissain tapauksissa maailmankäytännössä. Maksut suoritetaan velkojille houkuttelevaan korkoon, mutta korkomaksurahat siirretään kotimaisten pankkien erityisille sijoitustileille ja näiltä tileiltä saatavat varat voidaan käyttää vain suoriin sijoituksiin velallisen talouteen. Kaikki muut manipulaatiot tällaisilla varoilla ja näistä sijoituksista saatavilla tuloilla voidaan suorittaa vasta vaihtosopimuksessa määritellyn ajanjakson päätyttyä (vähintään vuoden kuluttua).

Velka käteisellä. Sisältää velan takaisinostoa alennuksella ulkoisten velkasitoumusten jälkimarkkinoilla. Tällöin nimellisvelka pienenee ja säästöjä syntyy tulevissa korkomaksuissa. Tämän toimenpiteen menettely on seuraava: hallitus nimittää asiamiehen, jolla on riittävä kokemus ulkomaisten velkojen ostosta ja myynnistä (yleensä suuri liikepankki) ja asettaa velan nimellisarvoon alennuksen, jonka mukaan se on valmis. ostaa takaisin agentilta ostamansa velat.

Velan uudelleenjärjestely.Tämä velkasääntelymenetelmä on hyvin yleinen nykyaikaiset olosuhteet. Saneeraus ymmärretään velkasitoumusten takaisinmaksuksi ottamalla samaan aikaan lainoja (ottaen muita velkasitoumuksia) takaisin maksettujen velkasitoumusten määrässä sekä muiden velkojen hoitoehtojen ja niiden takaisinmaksuehtojen asettamista. Lainojen uudelleenjärjestely voidaan toteuttaa pääoman osittaisella poistolla (vähennyksellä).

Monia kuvatuista tekniikoista käytettiin Venäjän poistamiseksi vuoden 1998 oletustilanteesta. Erityisesti voidaan mainita seuraavat menetelmät:

a) joukkovelkakirjalainojen uudelleenjärjestely myöhemmin erääntyviksi joukkovelkakirjoiksi;

b) neuvotella velkojien kanssa maksujen lykkäämisestä;

c) erilaisten keskinäisten selvitysjärjestelmien käyttö lainavelan vähentämiseksi;

d) pankkilainojen houkutteleminen joukkovelkakirjalainojen maksamiseen;

e) velkakirjojen hyväksyminen verona, asuntotodistusten vastineeksi jne.;

f) velvoitteidensa takaisinosto alennuksella;

g) velvoitteidensa ennenaikainen lunastaminen.

Venäjän lainsäädännössä, erityisesti Venäjän federaation budjettisäännöstössä, säädetään useista organisatorisista menetelmistä julkisen velan hoitamiseksi. Oikeus ottaa valtion ulkopuolista lainaa Venäjän federaatio ja sopimusten tekeminen valtiontakausten antamisesta, takaussopimukset muille lainaajille ulkopuolisten luottojen (lainojen) saamiseksi kuuluu Venäjän federaatiolle tai sen puolesta - Venäjän federaation hallitukselle tai hallituksen valtuuttamalle liittovaltion toimeenpanevalle elimelle. Venäjän federaatiosta.

Venäjän federaation alamailla, joiden budjetit eivät saaneet taloudellista tukea budjettiturvan tasoittamiseksi, oli alun perin myös oikeus ottaa valtion ulkopuolista lainaa. Tällä hetkellä Venäjän federaation muodostaville yksiköille on otettu käyttöön ulkoisen lainanoton kielto (niitä ei säädetty kunnille) - vastaava budjettilakimuutos tuli voimaan 1.1.2002.

Venäjän federaation valtion ulkoisten lainojen enimmäismäärä ei saisi ylittää maan julkisen ulkomaanvelan hoitamiseen ja takaisinmaksuun liittyvien maksujen vuotuista määrää.

Venäjän federaation muodostavan yksikön julkisen velan enimmäismäärä, kuntien velkaa ei saisi ylittää vastaavan budjetin tulojen määrää ottamatta huomioon taloudellinen tuki Venäjän federaation budjettijärjestelmän muiden tasojen budjeteista.

Tarjotaan velanhallintatyökaluna ulkoiset ja sisäiset lainausohjelmat Venäjän federaation myöntämät valtion lainat, joista käy ilmi lainojen tarkoitus, lähteet, takaisinmaksuehdot, lainojen tai myönnettyjen lainojen kokonaismäärä.

Maa esittelee yksi järjestelmä valtion lainojen kirjanpito ja rekisteröinti

Valtion velkaa rahoituskategoriana tulisi tarkastella kahta näkökohtaa: aktiivinen, kun valtio toimii lainanantajana, ja passiivinen, kun se toimii lainanottajana - Analogisesti pankkilaina Tällä hetkellä valtionlaina on rahoituskäytännössä valtion myöntämä laina. Mitä tulee valtion saamiin luottoihin, se määritellään valtion lainoiksi, jotka johtavat julkisen velan muodostumiseen.

Valtavien taloudellisten resurssien mobilisoiminen johtaa julkisen velan jatkuvasti kiihtyvään kasvuun. Julkinen velka (tai velkaantuneisuus) tarkoittaa valtion myönnettyjen mutta maksamattomien vuokrasopimusten kokonaismäärää kertyneellä korolla, joka on maksettava.

Kapitalististen maiden julkisen velan historiallinen kehitys osoittaa, että julkisen velan kasvu johtuu pääasiassa sotilasmenojen kasvusta. Toisen maailmansodan jälkeisenä aikana julkinen velka syntyi talouden interventioiden kustannusten jatkuvan nousun vuoksi. Yksi syy tähän on teollisuuden ja pankkien kansallistaminen useissa kapitalistisissa maissa, koska niiden omistajat saivat kompensaatioksi valtion obligaatioita, jotka tuottavat kiinteää tuloa.

Luottosuhteita ei ole vain kunkin maan sisällä, vaan myös valtioiden välillä yhtenä pääoman viennin muodoista. Kansainvälinen luotto on siis lainapääoman liikkumista kansainvälisten taloussuhteiden alalla. Siksi kansainvälisten luottosuhteiden seurauksena syntynyt ulkomainen velka sisältyy valtioiden velkaan. Kapitalistisessa rahoituskäytännössä käytetään useita velan käsitteitä: valtionvelka, valtionvelka, jota usein kutsutaan valtionvelkaksi, kuntien velka ja valtion omistamien yritysten velka.

Valtionvelka sisältää valtion velan (sisäisen ja ulkoisen), kuntien velan. valtion yhtiöt, yritykset ja muut velat. Näiden velkaosien suhde kuvastaa kapitalististen maiden historiallisen kehityksen ominaispiirteitä. Kuitenkin trendi v. valtiomonopolikapitalismiin luontainen taloudellisten resurssien keskittäminen ilmenee myös julkisen velan piirissä.

Yleisin julkinen velka on valtion velka

Julkinen velanhoito on alue hallituksen asetus kroonisten budjettialijäämien olosuhteissa valtion velan valtava kasvu, kun valtion luottojen vaikutus lainapääomamarkkinoihin kasvaa jyrkästi. Tätä varten keskuspankki käyttää erilaisia ​​menetelmiä julkisen velan hoito:

Ostaa tai myy valtion obligaatioita;

Muuttaa joukkovelkakirjojen hintaa;

Vaihtelee niiden myyntiehtoja;

Eri tavoilla lisää viimeksi mainitun houkuttelevuutta yksityisille sijoittajille.

Luottotapahtumien määrän ja rahapäästöjen säätelyä käytetään ensisijaisesti taloudelliseen toimintaan vaikuttamiseen. Tämä rahapolitiikan sääntelyn suunta liittyy läheisesti ensimmäiseen ja toiseen. Siten pankkien likviditeetin sääntely vaikuttaa pankkilainojen ja -talletusten rakenteeseen, määrään rahavarasto, markkinakoron taso. Julkisen velan hallinta vaikuttaa lainapääoman jakautumiseen yksityisen ja julkisen sektorin välillä, korkotasoon ja pankkien likviditeettiin. Valtion velkasitoumusten sijoittaminen pankkijärjestelmään johtaa rahapäästöjen lisääntymiseen ja pankkijärjestelmän ulkopuolella sen vähenemiseen.

Lainoilla on erityisen tärkeä rooli sotien ja talouskriisien aikana, jolloin verot menettävät tavanomaisen merkityksensä riittämättömän joustavuuden, kyvyttömyyden saada nopeasti käyttöön suuria taloudellisia resursseja ja altistumista markkinaolosuhteille. Tänä aikana lainojen osuus lähestyy ja joskus jopa ylittää veroja. Toisen maailmansodan aikana esimerkiksi Isossa-Britanniassa, USA:ssa ja Japanissa 30-40 % kaikista valtion budjetin menoista rahoitettiin lainoilla. Loput budjettimenoista katettiin veroilla ja paperirahalla.

Lainojen liikkeeseenlasku muodostaa julkista velkaa. Valtion velka menojen rahoittamiseksi valtion talousarviosta, edustaa valtion velkaa. Kapitalismin nykyisen kehityskauden tyypillinen piirre on julkisen velan nopea kasvu.

Venäjän federaation siviililain mukaan lainasopimuksella toinen osapuoli (lainanantaja) siirtää toisen osapuolen (lainaajan) omistukseen rahaa tai muita yleisten ominaisuuksien määräämiä asioita, ja lainanottaja sitoutuu palauttamaan lainasopimuksen lainanantajana saman rahamäärän (lainan määrä) tai saman verran muuta saamaansa tavaraa, samanlaatuisia ja -laatuisia. Valtion lainasopimuksen mukaan lainanottaja on Venäjän federaatio, Venäjän federaation muodostavat yhteisöt ja lainanantajat ovat kansalaisia ​​tai oikeushenkilöitä. Valtion lainat ovat vapaaehtoisia, eikä lainaehtojen muuttaminen ole sallittua.

Valtion toiminta lainanottajana toimii indikaattorina sen talouden tilasta. Mitä suurempi lainan määrä. pahimmat asiat ovat valtion budjetissa. Mitä suurempi julkisen velan osuus bruttokansantuotteesta on, sitä syvemmälle valtiontalouden kriisi on. Venäjän valtava julkinen velka, sekä sisäinen että ulkoinen, viittaa maan talouskriisiin.

Venäjän federaation lain "Venäjän federaation valtion sisäisestä velasta" mukaan valtion sisäinen velka tarkoittaa Venäjän federaation hallituksen velkasitoumuksia oikeushenkilöille ja yksityishenkilöille. Siksi on tarpeen erottaa julkinen velka valtion velasta, joka sisältää Venäjän federaation hallituksen lisäksi myös valtioon kuuluvien alemman tason hallintoelinten velan.

Kaikki Venäjän federaation hallituksen käytettävissä olevat varat toimivat Venäjän julkisen velan vakuutena. Venäjän federaation velkasitoumukset voivat olla valtion saamia lainoja, valtion lainoja tai muita valtion takaamia velkasitoumuksia.

Julkinen kotimainen velka koostuu aikaisempien vuosien velasta ja vasta syntyneestä velasta. Venäjän federaatio ei ole vastuussa Venäjän federaation kansallis-alueellisten yksiköiden velkasitoumuksista, ellei Venäjän federaation hallitus ole takaanut niitä. Venäjän federaation kansallisvaltiollisten ja hallinnollis-alueellisten yksiköiden velkasitoumusten muoto ja niiden liikkeeseenlaskun ehdot määritellään itsenäisesti paikallisesti.

Kuten todettiin, lainat jaetaan sijoituspaikasta riippuen kahteen ryhmään: sisäiset ja ulkoiset, jotka eroavat lainattujen instrumenttien tyypeistä, sijoitusehdoista, velkojien koostumuksesta ja lainan valuutasta.

Sisäisten lainojen antajat ovat oikeushenkilöitä ja yksityishenkilöitä, jotka asuvat tietyssä osavaltiossa. Lainat myönnetään yleensä paikallisessa valuutassa. Varojen keräämiseksi lasketaan liikkeeseen arvopapereita, joilla on kysyntää kansallisilla osakemarkkinoilla. Sijoittajien kannustamiseksi edelleen käytetään erilaisia ​​verokannustimia.

Ulkomaiset lainat asetetaan ulkomaisille osakemarkkinoille muiden maiden valuutoissa. Tällaisia ​​lainoja myönnettäessä otetaan huomioon sijoittajien erityiset intressit sijoitusmaassa.

Venäjän federaation lainanantotoimintaa maailmanlaajuisesti säätelee valtion hyväksymä liittovaltion laki "Venäjän federaation valtion ulkoisista lainoista ja Venäjän federaation myöntämistä valtion lainoista ulkomaille, niiden oikeushenkilöille ja kansainvälisille järjestöille". Duuma 7. joulukuuta 1994 ja liittoneuvoston hyväksymä 17. joulukuuta 1994 .

Tällä hetkellä Venäjän federaatio on suuri lainanottaja sekä kotimaassa että kansainvälisesti.

О Venäjän federaation lainanotto kotimarkkinoilla. SISÄÄN viime vuodet Venäjän federaation hallituksen lainanotto arvopaperimarkkinoilla kiihtyy nopeasti, mikä selittyy sillä, että keskuspankin lainoja on kieltäydytty kattamaan budjettivajetta. Samaan aikaan lasketaan liikkeeseen korkeatuottoisia arvopapereita varojen houkuttelemiseksi.

Tämän seurauksena on syntynyt paradoksaalinen tilanne: luotettavimmat valtion arvopaperit ovat samalla tuottoisimpia ja siten suosituimpia. Tämän seurauksena suurinta osaa arvopaperikauppoihin osallistuvista sijoittajavaroista ei käytetä tuotantoon. vaan liittovaltion kulujen rahoittamiseen ja valtion sisäisen velan hoitamiseen. Näin ollen julkinen velka alkaa vaikuttaa negatiivisesti taloudellinen kehitys maat. Julkisen velan hoitoon liittyvien kustannusten nopea kasvu osoittaa, että Venäjän federaation julkisen velan kasvu on muodostunut itsestään jatkuvaksi prosessiksi.

Venäjän federaation valtion sisäinen velka vuoden 1995 alussa oli arviolta 88 400 miljardia ruplaa.

Viime vuosina Venäjän federaation keskuspankin lainoilla oli suurin osuus Venäjän federaation hallituksen velan rahoittamisesta. Samalla niiden osuus kasvoi. Jos vuonna 1993 keskuspankkilainojen osuus oli 65,2 %, niin vuonna 1994 se oli jo 67,6 %. Vuonna 1995 tämä suuntaus muuttui radikaalisti. Kehitetty rahoituspolitiikka edellyttää, että uudet lainat tulee rahoittaa kokonaan muista lähteistä.

Varainhoitovuodelle 1996 suunniteltu liittovaltion budjettivaje on enintään 88 550 miljardia ruplaa. on katettava sisäisistä lähteistä yhteensä 5600 miljardia ruplaa. ruplaa, mikä on kaksinkertainen vuoteen 1995 verrattuna, ja sen ulkopuolisia rahoituslähteitä yhteensä 32 450 mrd. ruplaa. Siksi valtion arvopaperisektori kasvaa nopeasti, ja vuoden loppuun mennessä sen volyymin pitäisi olla 153 biljoonaa. hieroa.

Liikkeeseenlaskija määrittää kokonaiskysynnästä ja liikkeeseenlaskun volyymista riippuen joukkovelkakirjalainojen myynnille katkaisuhinnan eli sen kannalta hyväksyttävän vähimmäishinnan. Kaikki tästä ja sitä korkeammista rangaistuksista saadut hakemukset hyväksytään; hakemukset, joissa on ilmoitettu alhaisemmat hinnat, eivät täyty, eli ne katkaistaan.

Suljettujen huutokauppojen toteuttamiseen tunnetaan kaksi järjestelmää: "amerikkalainen" ja "hollantilainen". "Amerikkalaisen" määräyksen mukaan kaikki rajahinnan ylittävät hakemukset hyväksytään hinnoilla, joilla ne on jätetty. Ei-kilpailevat tarjoukset tyydytetään painotetun keskiarvon perusteella. "Hollannin" järjestelmän mukaan kaikki hakemukset tyydytetään yhdellä hyväksyttävällä vähimmäishinnalla - katkaisuhinnalla. Kotimaisessa käytännössä GKO-kaupankäynnissä käytetään "amerikkalaista" järjestelmää.

GKO-kaupankäyntipaikkana oli Moskovan pankkien välinen valuuttapörssi. Tällä hetkellä kaupankäyntialustoja on luotu useisiin kaupunkeihin. Kaikki osto- ja myyntitapahtumat ja selvitykset suoritetaan sähköisesti. Kaupankäyntiistunnon päätyttyä tiedot siirtyvät selvitysjärjestelmään, jossa selvitys suoritetaan, määritetään osallistujien velvollisuudet pörssiä ja pörssiä kohtaan - osallistujia kohtaan, selvitykset suoritetaan varoista ja säilytyspaikasta. arvopapereita. Joukkovelkakirjalainan omistajalla on oikeus kuitata lunastettujen T-seteleiden arvo maksaessaan seuraavan liikkeeseenlaskun ostettuja T-seteleitä.

GKO:lla on suuri kysyntä sijoittajien keskuudessa. Sijoittajan kiinnostus GKO:iden ostamiseen määräytyy: tämän lainatun instrumentin korkeasta luotettavuudesta; korkea kannattavuus; korkea likviditeetti; veroetuja, koska nykyinen verolainsäädäntö ei verota valtion arvopapereista saatavaa tuloa.

KO:t myönnettiin yrityksille, jotka olivat oikeutettuja saamaan varoja liittovaltion budjetista. Toisin kuin muilla yksinomaan budjettialijäämän rahoittamiseen liikkeeseen lasketuilla arvopapereilla, KO:illa oli toinen tarkoitus - lieventää keskinäisen maksukyvyttömyyden kriisiä talouden eri sektoreilla. Tätä tarkoitusta varten Venäjän federaation valtiovarainministeriö on säätänyt valtion joukkovelkakirjalainan haltijoille velvollisuuden suorittaa maksut tällä arvopaperilla.

OFZ:n liikkeeseenlasku toteutetaan Venäjän federaation hallituksen 15. maaliskuuta 1995 antaman asetuksen nro 458 "Joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskun ja liikkeeseenlaskun yleisistä ehdoista" mukaisesti liittovaltion laina" ja "Vaihtuvan kuponkitulon liittovaltion lainalainojen liikkeeseenlaskuehdot", Venäjän federaation valtiovarainministeriön kehittämä ja Venäjän federaation oikeusministeriössä 13. kesäkuuta 1995 nro 869 rekisteröity.

Näiden asiakirjojen mukaan joukkovelkakirjalainat ovat nimettyjä kuponkikorkoisia keskipitkän aikavälin valtion arvopapereita. Joukkovelkakirjojen nimellisarvo on miljoona ruplaa. Joukkovelkakirjojen tuotto määräytyy GKO:n tuoton perusteella, kuten muillakin arvopapereilla, OFZ:llä ei ole paperia. Liiketoimet heidän kanssaan tapahtuu Depo-tilien kirjauksilla.

Tämän päätöslauselman mukaisesti Venäjän federaation valtiovarainministeriö saa laskea liikkeeseen vuosina 1995 - 1998. valtion säästölainaa jopa 10 biljoonaa. hieroa. kymmenen 1 biljoonan jaksoa. hieroa. jokainen. Joukkovelkakirjojen sijoittaminen aloitettiin syksyllä 1995.

Säästölainat lasketaan liikkeeseen dokumentaarisessa muodossa, ne ovat haltija-arvopapereita ja antavat omistajilleen oikeuden saada neljännesvuosittain tuloja, jotka ylittävät muiden valtion arvopapereiden tuottotason. Joukkovelkakirjojen omistajat voivat olla sekä yksityishenkilöitä että oikeushenkilöitä.

Venäjän federaation valtiovarainministeriö määrittää säästölainojen liikkeeseenlaskun kokonaismäärän valtion sisäisen velan rajoissa, jotka vahvistetaan vastaavan varainhoitovuoden liittovaltion talousarviosta annetussa liittovaltiolaissa.

Tarjotakseen lähteitä liittovaltion budjetin alijäämän kattamiseen ja liittovaltion omistamien osakkeiden tehokkaaseen käyttöön Venäjän federaation presidentti antoi 31. elokuuta 1995 asetuksen * "0 liittovaltion omistuksessa olevien osakkeiden siirtämisestä vakuudeksi vuonna 1995". ." Asetuksen mukaisesti vuoden 1995 viimeisellä neljänneksellä pidettiin huutokauppoja oikeudesta tehdä lainasopimus ja pantata liittovaltion omistamia osakkeita. Lainasopimus tehdään Venäjän federaation valtiovarainministeriön ja huutokaupan voittajan välillä. Lainan käyttökorko lasketaan myönnetyn lainan vastaavalle määrälle ecuina ilmaistuna LIBOR-korolla plus 0,5 % vuodessa kolmen kuukauden talletuksista, voimassa sopimuksen tekopäivänä. Takaisinmaksu suoritetaan joko liittovaltion budjetista tai myymällä pantattuja osakkeita.

Osakehuutokauppoihin asetettiin taloudellisesti houkuttelevimpien yhdistysten osakkeet: suurimmat öljy-yhtiöt, metallurgiset tehtaat, laivayhtiöt ja lentoliikenteen tuotantoyhdistykset.

Venäjän federaation presidentin asetukset 5. syyskuuta 1995 nro 899 ja Venäjän federaation hallituksen asetus 5. marraskuuta 1995 nro 1091 ”Valtion arvopapereiden liikkeeseenlaskusta, jossa säädetään niiden omistajan oikeudesta saada kultaa jalometalliharkot” antoi Venäjän federaation valtiovarainministeriölle oikeuden laskea liikkeeseen valtion arvopapereita, mikä tarjosi omistajilleen mahdollisuuden saada kultaharkkoja - Gold Federal Loan -lainoja.

Joukkovelkakirjalainan nimellisarvo ilmaistaan ​​ruplina ja määräytyy 100 gramman kultahinnan perusteella Lontoon jalometallimarkkinoilla (toinen kiinnitys) Yhdysvaltain dollareina, muutettuna Venäjän federaation keskuspankin viralliseen valuuttakurssiin joukkovelkakirjalainan alkamispäivä. Korkotulon määrä on yhtä suuri kuin ilmoituspäivää edeltävänä arkipäivänä voimassa ollut vuotuinen Yhdysvaltain dollarin LIBOR-korko lisättynä yhdellä prosentilla. Korkotulot maksetaan kerran vuodessa Venäjän keskuspankin virallisen koron mukaan. Joukkovelkakirjojen kiertoaika on kolme vuotta.

Vuonna 1996 Venäjän federaation valtiovarainministeriön pitäisi laskea liikkeeseen valtion markkinattomien lainojen joukkovelkakirjoja 15 biljoonaa ruplaa. Tyypillisesti tällaisia ​​joukkovelkakirjoja lasketaan liikkeeseen houkutellakseen varoja suurilta sijoittajilta, kuten eläkejärjestelmistä tai vakuutusyhtiöistä. Ne vastaavat mahdollisimman laajasti niiden laitosten etuja, joita varten ne on myönnetty.

Raskas taloudellinen tilanne Venäjän federaatiolla on vaikeuksia ulkoisten velkojen takaisinmaksussa. Tilanne oli erityisen akuutti vuonna 1992, jolloin maksujen huippu oli. Oli tarpeen maksaa 21 miljardia dollaria. Siksi Venäjän hallitus ehdotti kesällä 1992 velkojilleen sopimusta maksujen uudelleenjärjestelystä, ts. tarkistaa velkojen maksuaikataulu ja -menettely. Vuonna 1993 kaikki vuosien 1992–1993 maksut järjestettiin uudelleen. Sen jälkeen neuvotteluja käytiin vuosittain.

Venäjän federaation toiminta takaajana laajenee vähitellen.

Systemaattinen veronkorotus pahentaa kapitalistisen talouden sisäisiä ristiriitoja, mikä kasvattaa kuilua työntekijöiden ostovoiman ja tieteen ja tekniikan kehityksen vaikutuksesta laajentuvan tuotantokapasiteetin välillä.

Toiseksi tärkein rahoitustulo on valtion lainat. Jos ennen yleistä kapitalismin kriisiä lainat toimivat hätätulonlähteenä, johon porvarilliset hallitukset turvautuivat tarvittaessa kattamaan valtion budjetin toteuttamisesta syntyviä alijäämiä, niin nyt niistä on tullut tavallisia tuloja. Lainat kattavat erilaisia ​​pääomakustannuksia. Lisäksi monissa maissa budjetin alijäämiä alettiin suunnitella budjettia laadittaessa ja lainojen, kuten verojen, määrä asetetaan ennen talousarvion toteuttamisen alkamista.

Venäjän federaation valtion sisäisen velan hoitamisesta vastaavat Venäjän keskuspankki ja sen laitokset Venäjän federaation velkasitoumusten asettamista, niiden takaisinmaksua ja niiden korkojen tai tulojen maksamista koskevien toimien kautta. toinen muoto.
Venäjän keskuspankin suorittama Venäjän federaation hallituksen pääasiamiehen tehtävien hoitaminen velkasitoumusten asettamista, niiden takaisinmaksua ja korkojen muodossa olevien tulojen maksamisessa tapahtuu erityisten määräysten perusteella. sopimukset, jotka on tehty Venäjän federaation hallituksen valtuuttaman liittovaltion toimeenpanevan elimen kanssa suorittamaan valtion arvopapereiden liikkeeseenlaskijan tehtäviä.
Venäjän keskuspankki hoitaa valtion sisäisen velan hoitamisen yleisagentin tehtäviä maksutta.
Julkisen velan sijoittamiseen ja hoitamiseen liittyvien agenttien palveluista maksetaan valtion velan hoitamiseen osoitettujen liittovaltion budjettivarojen kustannuksella.
Venäjän federaation muodostavan yksikön valtion sisäisen velan ja kuntien velan hoito suoritetaan liittovaltion lait, Venäjän federaation subjektin lait ja paikallishallinnon säädökset.
Valtuutetut elimet kirjaavat tiedot velkasitoumuksista Venäjän federaation valtion velkakirjaan, Venäjän federaation muodostavan yksikön valtion velkakirjaan tai kunnalliseen velkakirjaan enintään 3 päivän kuluessa velvoitteen syntymisestä.
Kunnalliseen velkakirjaan kirjatut tiedot on siirrettävä pakollisesti Venäjän federaation vastaavan subjektin valtion velkakirjaa pitävälle elimelle, sitten nämä tiedot siirretään Venäjän federaation valtionvelkakirjaa pitävälle elimelle tavalla ja tämän elimen asettamissa määräajoissa. Venäjän federaation valtionvelkakirja sisältää tiedot Venäjän federaation velkasitoumusten määrästä, velvoitteiden syntymispäivästä, velvoitteiden vakuusmuodoista, näiden velvoitteiden täyttämisestä kokonaan tai osittain sekä muita tietoja.
Venäjän federaation muodostavan yksikön valtion velkakirja sisältää tiedot Venäjän federaation muodostavan yksikön velkasitoumusten määrästä kaikista Venäjän federaation muodostavan yksikön valtion lainoista, lainanottopäivämäärästä, velvoitteiden vakuusmuodoista , näiden velvollisuuksien täyttäminen kokonaan tai osittain sekä muut tiedot, joiden kokoonpanon määrää RF:n muodostavan yksikön toimeenpanoviranomainen.
Kuntavelkakirja sisältää tiedot kuntien velkasitoumusten määrästä, lainanottopäivästä, velvoitteiden vakuuden muodoista, näiden velvoitteiden täyttämisestä kokonaan tai osittain sekä muut tiedot, joiden koostumuksen vahvistaa paikallishallinnon edustava elin.

Se on arvo, joka kuvaa velan määrää niille yritysyksiköille, joilla on valtion univormu johto, kuten ennenkin paikalliset asukkaat. Tämä tyyppi velka voidaan laskea vain kansallisessa valuutassa, ja se on liikkeeseen laskettujen velkasitoumusten muodossa, mutta sitä ei ole maksettu takaisin kaikkien laskelmien yhteydessä. Venäjän federaation voimassa olevan lainsäädännön mukaisesti kaikki sisäiset velat on maksettava takaisin tiukasti määritellyissä määräajoissa (ne on ilmoitettu lainaasiakirjoissa). Kotimaisen julkisen velan enimmäiskesto ei saa ylittää 30 vuotta. On hyvä huomioida, että valtion ja luotonantajan solmimaan sopimukseen ei voida tehdä muutoksia koroista, velan takaisinmaksuehdoista ja kuukausimaksuista.

Valtion sisäinen muodostuu seuraavista komponenteista:

1. Venäjän federaation eri rahoituslaitoksilta saamien lainojen velka.
2. Maan velvoitteet annettujen takuiden perusteella.
3. Venäjän velka valtion liikkeeseen laskemista arvopapereista.
4. Maan lainojen ja ennakkojen velat budjetin täydentämiseen ja suunniteltujen sosiaaliohjelmien toteuttamiseen.

Muodostettaessa valtion budjetin menoeriä pakollinen sitoutunut maksamaan velkojaan. Jos maalla ei ole taloudellisia resursseja velvoitteidensa täyttämiseen, hallitus toteuttaa velan vakauttamista. Budjettivajeen kattamiseksi valtio myöntää kotimaisia ​​lainoja tai toteuttaa aiemmin myönnettyjä luottoohjelmia. Jos kuvaamme tätä tilannetta yksinkertaisella kielellä, silloin voidaan sanoa, että valtion sisäinen velka on erinomainen tapa täyttää maan budjetti. Tässä tapauksessa sijoittajina toimivat tavalliset kansalaiset, joilta valtio lainasi tietyksi ajaksi. Käteinen raha. Venäjän federaation alueelle rekisteröidyt ja siellä taloudellista toimintaansa harjoittavat oikeushenkilöt voivat toimia myös valtion velkojina.

Venäjän federaation sisäisen velan tyypit ja muodot

Tällä hetkellä Venäjällä on useita erilaisia ​​velkasitoumuksia, joihin kuuluvat seuraavat:

Ei-markkinat;
liittovaltion budjetin täytäntöönpanon seurauksena syntyneet velvoitteet;
markkinoida;
valtion velvoitteet, jotka esitetään arvopapereina (liikkeeseen laskettuina).

Sisäisen julkisen velan piirteitä tutkiessa voidaan havaita seuraavat muodot:

Venäjän federaation hallituksen tekemät sopimukset budjettiluottoohjelmien ja -lainojen vastaanottamisesta;
arvopapereiden liikkeeseenlaskuun liittyvät valtion velvoitteet;
Venäjän federaation velkojien kanssa tekemät sopimukset aiemmin saatujen lainojen uudelleenjärjestelystä;
Venäjän federaation valtiontakauksiin liittyvät sopimusvelvoitteet.

Miten julkista velkaa hoidetaan?

Venäjän liittovaltion lainsäädännön mukaan sisäisen julkisen velan hoitamisesta vastaa keskuspankki. Myös sen toimielimet, joiden vastuualueita säätelevät Venäjän federaation alueella voimassa olevat lait, voivat osallistua aktiivisesti tähän prosessiin.

Valtion sisäisen velan hoitaminen tapahtuu seuraavasti: ensinnäkin valtion on asetettava velkasitoumuksia, minkä jälkeen voidaan aloittaa velan takaisinmaksuun liittyvien asioiden ratkaiseminen sekä kaikkien erääntyvien maksujen suorittaminen. Budjetin täydentämiseksi Venäjän federaation hallitus hyväksyi vuonna 1995 lain, joka sallii sen houkutella varoja väestöltä, jotka on saatu lainojen muodossa kotimaan talouden vakauttamiseksi. Valtionlainan määrä oli tuolloin 10 biljoonaa ruplaa (10 sarjaa myönnettiin tälle summalle).

Valtion/kuntien velka on seurausta budjettialijäämän kattamiseksi otetuista lainoista. Se muodostuu edellisten vuosien alijäämien summasta vähennettynä ylijäämillä. Katsotaanpa tarkemmin, miten se on tehty

Yleistä tietoa

TO Venäjän federaation valtionvelka sisältää velvoitteita:

1. Oikeus- ja yksityishenkilöt (mukaan lukien ulkomaiset).
2. Venäjän federaation aiheet.
3. Kansainväliset rahoitusrakenteet, muut kansainvälisen oikeuden aiheet.
4. Ulkomaat.

Julkinen velka muodostuu myös velvoitteista:

• Venäjän federaation valtiontakuilla;
• jotka johtuvat kolmansien osapuolten velan liittämistä julkiseen velkaan koskevien lakien antamisen seurauksena.

Terminologian vivahteet

Kansallinen ja julkinen velka kohdistetaan lain säännösten mukaisesti. Ensimmäistä käsitettä pidetään laajempana. Valtionvelka ei koostu vain Venäjän federaation hallituksen velvoitteista, vaan myös maahan kuuluvien tasavaltojen hallintorakenteista sekä itsehallintoelimistä.

Turvallisuus

Se toteutetaan liittovaltion omaisuuden kustannuksella, joka muodostaa maan valtionkassan. Huolimatta siitä, että luottosuhteet turvataan valtionkassalla, liittovaltion budjettivaroja käytetään velkojen maksamiseen (

Budjettikoodi sisältää pakollisen ohjeen liittovaltion hallituksen rakenteille käyttää kaikkia valtuuksiaan kerätä tuloja velvoitteiden maksamiseksi.

Yhdiste

Venäjän federaation valtionvelka- suora seuraus maan viranomaisten luottopolitiikasta. Kokoonpano määräytyy lainan muodon mukaan - tapa houkutella ilmaisia ​​(tilapäisesti) varoja viranomaisten käyttöön.

Kuten kirjalain 98 §:ssä todetaan, julkisen velan määrä sisältää:

• lainojen päävelan määrät;
• valtion arvopapereiden nimellismäärä;
• myönnettyjen takausten mukaiset velvoitteet.

Velkaan ei sisälly koronmaksua eikä valtion lainan korkotuloa. BC:n mukaisesti ne toimivat itsenäisenä liittovaltion budjettimenojen muotona.

Julkisen velan hallinta- ja hoitomenetelmät

Julkinen velka syntyy, kun valtion menot ylittävät tulot, eli syntyy budjettialijäämä. Se katetaan valtion lainalla. Tilanne on samanlainen kuntien velan kanssa. Ainoa ero on, että lainanotto tapahtuu paikallisella tai alueellisella tasolla.

Julkinen velanhoito on yksi valtion rahoituspolitiikan osa-alueista. Se on joukko toimintoja, jotka liittyvät hoitaa julkista velkaa, sen takaisinmaksu, myöntäminen, lainojen sijoittaminen. Hallinto sisältää myös valtion lainamarkkinoiden säätelyn.

Hallintomenetelmiä ovat:

1. Jälleenrahoitus. Se edustaa aikaisemman velan takaisinmaksua myöntämällä uusia lainoja, mikä tarkoittaa vanhentuvien velvoitteiden korvaamista uusilla joukkovelkakirjoilla tai lyhytaikaisten velkojen korvaamista pitkäaikaisilla.
2. Muuntaminen. Se edustaa oikaisua aiemmin myönnetyn lainan alkuperäisiin ehtoihin. Erityisesti kannattavuus muuttuu (prosentti laskee tai kasvaa).
3. Konsolidointi. Se tarkoittaa laina-ajan pidentämistä yhdistämällä useita velvoitteita yhdeksi pitkäaikaiseksi. Tällöin lainan korko yleensä muuttuu.
4. Yhdistäminen. Tällöin myös useita lainoja yhdistetään, mutta aiemmin liikkeeseen lasketut joukkovelkakirjat vaihdetaan uusiin. Menetelmän tavoitteena on vähentää paperityyppien määrää, mikä puolestaan ​​optimoi työskentelyä niillä ja alentaa kustannuksia. Joissakin tapauksissa vaihto voidaan suorittaa regressisopimuksen perusteella. Tämä tarkoittaa, että useita aiemmin liikkeeseen laskettuja joukkovelkakirjoja on yhtä suuri kuin yksi. Tällainen vaihto toteutettiin esimerkiksi sodan jälkeen sotaobligaatioiden poistamiseksi liikkeestä. Suhde oli 3:1 (kolme vanhaa yhteen uuteen).
5. Takaisinmaksun lykkäys. Se edustaa maksujen lykkäämistä ja lopettamista tietyksi ajaksi.
6. Peruutus. Se merkitsee täydellistä luopumista velvoitteista. Tämä voi tapahtua monia syitä: taloudellinen maksukyvyttömyys, sellaisten henkilöiden valtaannousu, jotka kieltäytyvät tunnustamasta edellisen hallituksen velvoitteita jne.
7. Uudelleenjärjestelyt. Se tarkoittaa koronmaksun tai päävelan takaisinmaksun määräajan tarkistamista, koron alentamista ja velan tietyn osan poistamista. Pääsääntöisesti tätä menetelmää käytetään, kun vakavaraisuus heikkenee ja on merkkejä konkurssista. eKr:n 105 §:n mukaan rakenneuudistus on valtion velvoitteiden päättymistä korvaamalla ne muilla velvoitteilla, jotka edellyttävät erilaisia ​​ehtoja. hoitaa julkista velkaa ja sen takaisinmaksu.
8. Lunnaat. Rahoitusvälineiden jälkimarkkinoilla velallinen maa voi lunastaa velvoitteensa.

Toimenpiteet julkisen velan hoitamiseksi

Tärkeimpiä ovat:

• maksut velkojille;
• takuiden antaminen;
• sisäisten/ulkoisten lainojen takaisinmaksu;
• uusien velvoitteiden antamisen ja asettamisen ehtojen määrittely jne.

Näiden toimenpiteiden tehokkuus riippuu tehtyjen päätösten oikeellisuudesta. Se puolestaan ​​perustuu perusteelliseen julkisen velan rakenteen ja volyymin analyysiin, objektiiviseen arvioon lainanoton nykytilasta.

Normipohja

Julkisen velan hoitoa ja kuntien lainanottoa koskevat määräykset on kirjattu BC:n 119 §:ään.

Se ymmärretään joukoksi operaatioita tulojen maksamiseksi koron tai alennuksen muodossa. NOIN hoitaa valtion (kuntien) velkaa asianmukaisen tason talousarviosta.

Tämän pykälän 2 momentissa säädetään, että keskuspankki, luottorakenne tai muu erikoistunut rahoituslaitos hoitaa valtion asiamiehen tehtäviä näiden toimien toteuttamiseksi sekä velkojen sijoittamiseksi, vaihtamiseksi, takaisinostoksi ja takaisinmaksuksi. . Tämä toiminta tapahtuu pääasiamiehen kanssa tehtyjen edustussopimusten mukaisesti, keskuspankki suorittaa maksutta.

Kuten BC:n 119 §:ssä säädetään, valtiovarainministeriön kanssa allekirjoitetuissa sopimuksissa määrättyjen tehtävien toteuttamiseen liittyvien agenttien toiminnasta maksetaan liittovaltion budjetista.

Luottorakenteen tai muun erikoistuneen organisaation toimeenpano Venäjän federaation alueen valtiovallan toimeenpanoelimen edustajan tehtävien toteuttaminen tapahtuu lainaamista harjoittavan subjektin toimeenpanovallan instituutin kanssa tehtyjen sopimusten mukaisesti. .

Sopimuksia voidaan tehdä myös kuntien kanssa (kuntien velkaa hoidettaessa). Tässä tapauksessa toimistopalveluiden maksu suoritetaan paikallisesta budjetista.

Ylläpito kulut

Ne mainitaan Art. 111 eaa.

Julkisen velan hoitokustannukset aihe- tai kunnallislainat suunnitellaan vuosittain. Ennakkoarvio on hyväksytty vastaavaa talousarviota koskevalla lailla.

Julkisen velan hoitokulujen enimmäismäärä vuoden talousarvion tulo- ja menoerien toteutumisraportin tunnuslukujen mukaan Raportointikausi ei saa olla suurempi kuin 15 % vastaavan budjetin kustannuksista. Tukien kautta syntyneitä kustannuksia ei oteta huomioon.

Keskeiset periaatteet

Julkisen velan hoito perustuu:

1. Ehdollisuus. Siihen kuuluu sijoittajien ja velkojien velvoitteiden täsmällinen ja oikea-aikainen takaisinmaksu varmistamatta lisäehtoja.
2. Johdonmukaisuus. Se edellyttää lainanantajan ja lainanottajan etujen maksimaalista yhdenmukaistamista.
3. Kirjanpidon yhtenäisyys. Julkisen velan hoidossa ja hoidossa on otettava huomioon kaikenlaiset valtion elinten, alueellisten rakenteiden ja kuntien liikkeeseen laskemat (liikkeeseen laskemat) arvopaperit.
4. Luottopolitiikan yhtenäisyys. Se tarkoittaa yhtenäisen lähestymistavan käyttöä keskuksen velkojen hallinta- ja hoitotoiminnassa Moskovan alueen ja alueiden suhteen.
5. Riskien vähentäminen. Rahoituspolitiikan tulee sisältää kaikki tarvittavat toimenpiteet velkojien, sijoittajien ja itse velallisen riskien vähentämiseksi.
6. Glasnost. Kaikkien kiinnostuneiden käyttäjien tulisi saada täydelliset ja luotettavat tiedot lainoista ajoissa.
7. Optimaalisuus. On luotava valtion lainojen järjestelmä, jossa niiden takaisinmaksu suoritetaan mahdollisimman pienin riskein. Samalla toiminnan tulee vaikuttaa talouteen vähiten negatiivisesti.

Valtuutetut aiheet

Kirjasäännöstön artiklan 101 mukaisesti johto:

• Venäjän federaation valtionvelan suorittaa hallitus tai sen valtuuttama valtiovarainministeriö;
• alueen valtionvelka - ylin hallintoelin tai rahoitusrakenne, joka on valtuutettu alueellisen lainsäädännön mukaisesti;
• kunnalliset velvoitteet - kunnan toimeenpaneva ja hallintoelin (paikallishallinto), joka on valtuutettu kunnan peruskirjan mukaan.

Johtopäätös

Julkisen velan suuruus määrää kaikkien valtion toteuttamien luottokauppojen tehokkuuden. Lainojen absoluuttinen indikaattori, sen dynamiikka ja muutosvauhti kuvaavat maan talouden ja talouden tilaa ja rahoitusorganisaatioiden tehokkuutta.

Taantuman aikana perinteisen vastuunhallinnan lähestymistavan mukaan julkisen velan määrää kannattaa vähentää. Muuten velka vaikuttaa negatiivisesti sekä maan taloudelliseen tilanteeseen että sen talouteen.

Vaihtoehtoinen lähestymistapa perustuu päinvastaiseen käsitykseen. Sen mukaan yritystoiminnan vähentyessä lainojen määrää on vähennettävä. Samalla julkinen velka toimii rahoitusmekanismina, joka auttaa nopeuttamaan talouskehitystä.

Valtion lainasta voi olla hyötyä vain kestävän talouskasvun aikana. Taantuman aikana budjettialijäämä voi merkittävästi heikentää maan taloudellista tilaa, mikä lisää velkakriisin uhkaa ja heikentää maan luotettavuusluokitusta. Tämä puolestaan ​​johtaa yleisen taloudellisen tilanteen heikkenemiseen. Julkisen velan kasvulla on todellisia kielteisiä seurauksia rahoitus-, talous- ja sosiaalisektorille.